紡服業未來受貿易戰的影響多大？

北京時間4月4日凌晨5:00，美國公布對500億美元中國商品征收關稅的計劃細節：清單共有58頁，涵蓋大約1300個關稅條目。美國貿易代表辦公室揚言，“考慮到關稅對美國經濟可能造成的損害，但同時又要遏制中國有害的行為、政策和做法，這一關稅清單是適當的”。

隨后，中國外交部、商務部和駐美使館均發表回應。北京時間4月4日7:00左右，新華社發文：中國將于近日對美產品采取同等力度、同等規模對等措施來進行回擊；中國駐美國大使館通過郵件發表聲明稱，中方強烈譴責、堅決反對美方在毫無事實依據情況下發起對華301調查并公布征稅建議，中方將立即訴諸世貿組織爭端解決機制。中國同時將根據中國有關法律，對美國產品采取同等力度、同等規模的對等措施；7:30左右，外交部發言人陸慷就美國貿易代表辦公室公布對華301調查征稅產品建議清單答記者問時表示中國會誓言還擊，美國隨即再度表態，美國財政部長努欽就美國針對中國商品征收關稅發布聲明，稱將繼續在互惠貿易方面與中國接觸。至此，中美貿易談判大幕正式拉開！

鞋服受影響程度日前較小

此次美國對華征稅清單包括航空航天、信息和通信技術、機器人和機械等行業、化學制品、藥品、橡膠制品、金屬制品、不銹鋼產品、鋁合金產品、渦輪噴氣產品、發光二極管、摩托車和牙醫設備等，大多數商品并不直接面向日常消費者，關稅的重點側重于“中國制造2025”行業。從這一點可以看出，中國面臨的不是簡單的貿易戰，而是影響長期發展的技術戰。根據時間表，此份清單稍后還將經過多個聽證環節。

也就是說，關稅針對的是在美國組裝成品的原材料和零部件。例如胰島素的成分，而在其他產品中則是完整的產品，如中國組裝的汽車。許多受影響的產品都是用來制造其他東西的機器。

目前來看，盡管服裝和鞋類不會獲得額外的關稅，但一些用來制造它們的設備，比如紡織打印機和鞋子的注塑機，正在被征稅，這也將小幅影響紡織服裝行業。

法國歐瑞澤基金董事總經理兼亞太中國區總裁及美國國際經濟發展委員會(IEDC)國際理事的陳永嵐指出，目前中國A股公司中，有接近5%的銷售收入來自美國市場，紡織、服裝、機械、電子設備、家庭耐用品等行業中對美出口比較多的企業會受影響?！暗Q易摩擦會刺激中國的內需市場，增加國內消費，形成新的增長點?；ヂ摼W、醫療保健、新能源、教育等相關產業會有更好的表現?！标愑缻贡硎?，歐瑞澤基金對中國市場一直比較看好，認為中國市場有較大的成長空間，會有更多的發展機會。

CK集團首席運營官兼首秀財務官Michael A. Shaffer表示，若發生貿易戰，公司將會受到一定程度的影響，但是美國本土市場的影響會小于中國市場，因為中國業務(進出口)占比近1/3，而美國只有20-25%。不過，他表示，縱觀零售和批發領域，中國供應鏈的價格已經是較低的。Michael Shaffer的言論暗示，即使中美打響貿易戰，并涉及服裝領域，實際的成本增加負面影響對集團的毛利率影響有限。

對于股市，近一周大小指數呈現分化走勢，全周滬深300指數下跌0.16%，創業板指數上升10.11%，紡織服裝行業全周上漲3.79%，表現介于滬深300和創業板指數之間，其中紡織制造板塊上升2.41%，產品服飾板塊上漲5.28%。個股方面，中小市值轉型股漲幅靠前，我們覆蓋的跨境通等表現不錯。

近期整個A股市場屢屢受到外圍市場下跌拖累，主要是因為市場擔憂中美貿易紛爭。在貿易紛爭的背景下，各地經濟面臨著一定的壓力，美股跌，A股跌，是可以找到合理的邏輯。

對于后市，機構認為，昨日A股受外圍市場影響表現弱勢，但市場并未形成恐慌情緒，指數在重要技術位獲支撐，說明滬指在3好品質點附近是有較強支撐的，行情進一步下探新低的意愿并不強烈。

美內部對貿易戰持反對票

地區零售聯合會主席馬修∠伊在一份聲明中說:“某些機器的關稅將使美國制造的產品更加昂貴?！?/p>

貿易行業協會也表示，他們將公開和私下向政府表達他們對關稅的擔憂，并將在評論和審查期間活躍起來，以確定關稅的較終產品清單。

美國零售商已表示擔心關稅(以及不斷升高等的貿易戰)可能侵蝕鞋類和服裝等消費品，打擊包括沃爾瑪和塔吉特在內的企業。

從4月2日的各種采購經理人指數(PMI)顯示，對關稅的擔憂導致人們對經濟的信心下降，而隨著生產商開始囤積核心產品，通脹壓力也開始顯現。

美國各界卻對一觸即發的中美貿易戰憂心忡忡。美國有線電視新聞網(CNN)4月3日稱，自特朗普挑動中美貿易戰風波以來，美股在兩個月內就跌了3000點，華爾街想告訴特朗普的只有一條：不要貿易戰！

美國大豆協會(ASA)的豆農們近日甚至自掏腰包，自3月29日起在特朗普經常收看的美國CNN、?？怂?、CNBC等多家電視臺購買了黃金時段滾動播放廣告，苦勸特朗普“支持自由貿易，讓美國經濟更偉大”。在這則30秒的廣告片中，一位名叫布倫特素波的印第安那州大豆農向特朗普總統喊話說：“中國是我們較大的大豆客戶，這讓我們十分脆弱。我的農場以及其他許多和我一樣的人的農場，會成為這場貿易戰中的優先個犧牲品?！?/p>

“貿易保護主義的較終受害者是廣大的消費者?！贬槍γ婪焦肌?01調查”清單擬對從中國進口的1300種商品加征關稅事，陳永嵐表示，“歐洲企業是不贊成貿易戰的，不認為貿易戰是解決問題的手段?！辈⒅赋?，美國特朗普政府對鋼鋁加征關稅，已經影響了包括歐盟、中國在內的許多地區，歐洲輿論也是不贊成貿易戰的。

談到貿易戰對對國際貿易秩序的影響，陳永嵐指出，美方的做法沖擊了世貿組織設定的游戲規則。世貿組織規定發生爭議時應訴諸爭端解決機制，而非單邊行動。

一旦中美貿易摩擦升高等，對美國的不利影響也將不斷擴大。陳永嵐指出，首先受波及的是美國消費者。來自中國的日用品在美國市場有相當的占有率，美國對中國商品加稅，直接影響美國零售市場的商品價格，美國消費者會立即感受到物價上漲。

中美貿易戰未來走向如何?

目前，中美貿易戰經歷了三個回合。

中美貿易戰優先回合：

3月22日，特朗普簽署備忘錄將對中國商品大規模征收涉及600億美元關稅。

外交部發言人回應美擬對華采取限制措施：若美方一意孤行，中方一定奉陪到底。

中美貿易戰第二回合：

外交部回應美貿易清單：談判不是一方居高臨下提要求；外交部：中方不想打貿易戰勸美沒必要非撞上南墻再回頭；人民日報：美別拿中國當借口搞貿易保護主義；

中美貿易戰第三回合：

經國務院批準，中國對美國128項進口商品加征關稅(清單)，自2018年4月2日起實施。

4月4日，美國公布對500億美元中國商品征收關稅的計劃細節。

如果說在美方宣布對華產品進行調查還屬于兩國貿易爭端的話，那么，在中方宣布對美“232措施”進行反制的決定后，中美雙方的貿易摩擦已從爭端升高等至實質過招階段。多名中國貿易問題專家向記者表示，在未來兩個月間，中美兩國圍繞貿易爭端的談判與過招將是一個“持久戰”。

商務部研究院國際市場研究所副所長白明指出，在下一階段的談判中，如果談判成功，將獲得更多利益；而如果雙方談判不成功、爆發貿易戰，美國未來很可能將對中國更多進口產品加征關稅，其中中國的高端制造業將成為美國重點打擊目標。

中國國際貿易問題專家屠新泉也認為，中國雖然宣布對美反制措施，但態度克制，中美兩國仍希望盡一切可能避免貿易戰，雙方仍為談判留有空間。

關于未來，富國銀行投資研究所(WellsFargo Investment Institute )經驗豐富各地股票策略師雷恩( Scott Wren )4月2日指出，美國和中國全面爆發貿易戰的可能性“非常低”。

雷恩表示，隨著市場大范圍內的拋售，股市被推低至修正水平低點，中國對美國商品征收的新關稅，這在更廣泛的各地貿易關系中是一個“小過招”。雷恩表示“我認為，未來幾年，我們將看到許多針對關稅的極端目標。兩國之間的貿易額顯然很大，實際征收的關稅也很小，所以我認為我們不會看到大規模的貿易戰或貿易摩擦的升高等。"

雷恩預計，美國和中國的決策者將進行大量的重新談判，而不是更激烈的“貿易戰”。